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重启就要开,IPO有利于价值发现

来源:http://www.zkkk136.cn 作者:www.56.net 时间:2019-04-18 13:32

摘要:上周五晚间,证监会网站披露新一波IPO名单,预示着IPO的重新开闸。此轮IPO名单共有28家,其中主板15家、中小板4家,创业板8家。融资功能是资本市场最基本的功能,面对半夜鸡叫的IPO开闸,市场到底会有怎样的反应?多位私募名家就此问题在私募排排网名家微专栏...

证监会对于“半夜鸡叫”传统屡试不爽,每到重大事件发布,此传统必定上演。刚刚于4月16日表态IPO发审会进展略晚于预期的话音未落,19日凌晨,28家拟IPO公司招股书申报稿在全新上线的证监会IPO信息披露平台上亮相。

* IPO重启给股市带来心理震撼,但业绩仍是主要影响因素

  上周五晚间,证监会网站披露新一波IPO名单,预示着IPO的重新开闸。此轮IPO名单共有28家,其中主板15家、中小板4家,创业板8家。融资功能是资本市场最基本的功能,面对“半夜鸡叫”的IPO开闸,市场到底会有怎样的反应?多位私募名家就此问题在私募排排网名家微专栏提出了不同的观点看法。

市场分析认为,暂停一年半以来的IPO预先披露的重新启动,意味着新股发审重启即将由此拉开序幕。从A股市场近来表现看,多空双方且战且退,等待新股IPO重启靴子落地。

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  神农投资总经理 陈宇认为IPO并不可怕,有利于价值发现,并呼吁广大投资者不要害怕新股IPO。他认为这是多头金蝉脱壳的道具,压倒骆驼的是最后一根稻草,市场可能借机呈现点状式攻击,同时提醒投资者从中期来看仍是多头的陷阱。

□半夜发布

2009年5月4日,合肥一家证券交易营业所。 REUTERS/Jianan Yu

  中央人民广播电台证券节目主持人 林耘表示这不是普通投资者所能选择的,唯一可以做的是以正确的心态去面对市场回归,同时认为怕的人离场,不怕的进场。

公布28家预披露企业

* 沪综指近期整理区间在2,400-2,700点

  北京天乙合资本董事长彭乃顺认为此次IPO利空具有衰退作用,随着IPO真正开始,新股上市,管理层这只市场之手我们继续不能小觑。经过短暂震荡之后,市场会走向慢牛行情

沉寂了将近一年半的拟IPO企业预披露于19日凌晨重启。4月18日晚间11点30分左右,中国证监会网站公布拟上市公司的预先披露材料。截至19日7点30分,有28家公司预披露,这是自2012年10月25日一年半时间以来,IPO预披露再度开闸。

* 机构套利被限制,打新热情将降温

  财经评论员郭施亮表示,现在重启IPO比自杀更可怕。原因有三方面:第一、股市本已疲软,IPO再度来袭,对市场来说无疑是雪上加霜。第二、IPO改革并不彻底, IPO重启必将引发新一轮的炒新热。第三、股市风险溢价明显偏低,现在重启IPO必然会分流市场有限的资金。

市场分析人士认为,作为发审会召开前的环节之一,暂停了一年半的预先披露的重新启动,意味着新股发审重启即将由此拉开序幕。

* 初期管理层可能谨慎放行发股,以试探市场反应

  广东煜融投资董事长 吴国平则持有乐观态度,他认为IPO重启改变不了股市的运行规律。当前的指数并没有明确的见顶迹象,并且股指期货前20名空方与前20名多方的持仓差距也只是在5000多手。在这种情况下,它原来怎样走的,接下来还会怎样走。

在首批预披露名单中,拟在上交所主板上市的企业有16家,拟在深交所中小板上市的企业有4家,拟在创业板上市的企业有8家。这28家企业,多处于“已反馈”“已受理”的企业,并无此前市场预测的央企大盘股。

作者 林琦/邹元彪

  深圳市旗隆投资董事长 代雪峰则理智看待IPO重启,他表示IPO 优先股,是利好,是一剂猛药,只是其功效将会在一个相对长的时间逐渐发挥出来,短期表现可能不太好,目光需放长远。在唱空言论又开始流行的时候,实际上,两年慢牛行情却是越来越明显了。

新股发审会即将开启

上海5月25日电---中国暂停近九个月的A股首次公开发行下月即将重启,虽在市场预料之中,但乍一宣布亦给市场短暂震撼,接下来大家关心的是--今年来的股市反弹是否将转向漫漫下跌路?

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预先披露已经重新启动,意味着新股发审会即将开启。对此,证监会新闻发言人邓舸表示,根据证监会全新修订首发审核工作流程显示,发行监管部在正式受理后即按程序安排预先披露,反馈意见回复后初审会前,再按规定安排预先披露更新;此外,鉴于已要求保荐机构建立公司内部问核机制,在首发企业审核过程中,不再设问核环节;第三,将首发见面会安排在反馈会后召开,增强交流针对性,提高见面会效率。

宽裕流动性给股市上涨带来了动力,而IPO恢复必然会令资金分流,这是一些投资者心里简单的逻辑.不过再往深层次来考虑,支撑股市最大的因素应是公司业绩,在经济成长未逆转前,股市趋势亦难转变.

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至此,有券商投行向记者表示,新股发审会重启倒计时,4月底5月初重启的可能性很大。

业内人士认为,在管理层的重点呵护下,IPO节奏将受控制,冲击力度有限,近期股指仍会维持区间波动走势.而市场上已有基本共识,即A股一级市场会逐渐开放,即先是主板,後是创业板,最後才是国际板.未来数个月内,部分已通过发审委审核的准上市公司可能会先行融资,或会有部分创业板公司进行融资.

40家企业中止审查

"市场本来就对盈利和估值存在担忧,IPO重启只是一根小小的导火索",长江证券研发部主管张岚如此解释早盘股市的下跌.他指出,大家的习惯性思维是IPO会引发资金外流,但这不构成股指转向跌势的主要原因,最主要还是看中国经济能否持续好转.

根据证监会披露的首批28家名单显示,22家保荐券商分食28家企业保荐项目,其中齐鲁证券3家,华西、广发、中信建投和中金各2家,剩余17家券商均保荐1家。记者注意到,此前上演了“816”乌龙指券商——光大证券和万福生科造假案保荐券商——平安证券的保荐项目均未在首批28家大名单之列。

中国证券监督管理委员会上周五表示,从即日起至6月5日就新股发行体制改革征求意见,指导意见正式发布後即会安排新股发行.新办法要求询价对象真实报价,对网上单个申购帐户设定上限等.

一边是预披露的重启,而与此同时,面对600多家的排队上市企业,中止审查的队伍也在增加。根据证监会于18日晚间更新IPO申报企业的大名单显示,截至上周,合计40家公司中止审查,其中涉及上交所主板11家,深交所中小板13家,创业板16家。

周一沪深股市开盘後一度应声下挫逾2%,但在抛售动能短期渲泻後,股指暂时在低位稳住,并未出现有些投资者所担忧的一路下泻局面,午後在中石油(601857.SS)等权重股强力拉升下,沪综指并逆转翻红.

40家中止审查公司中6家为主动申请中止,其余34家原因为:发行人主体资格存疑或中介机构执业行为受限导致审核程序无法继续的,其中14家均为平安证券保荐。

去年9月中旬华昌化工(002274.SZ)在中小板上市後,中国A股市场的IPO暂停,主要因A股市场在全球金融海啸影响下大幅下挫.然今年以来,受一系列政策面消息激励及中国经济显复苏迹象,中国股市沪综指累计涨幅已逾40%.

□专家观点

**马韁仍在手,总量可控制**

1 市场抽血严重

张岚表示,今年来伴随着股市的反弹,其财富效应逐步显现.为稳定内需,证监会在初期阶段将以试探性为主,在选择IPO公司或发股节奏上会相当小心.

对于IPO重启会对市场造成什么样的影响,知名财经评论员皮海洲分析认为,连日来,政策面似乎乍暖还寒,多空交织。IPO重启日期临近使得市场再度承压,导致股指本周已经陷入震荡回调走势,2100点也无声跌破。未来资金分流效应仍将冲击A股市场。

多数分析师认为,近阶段沪综指会在2,400-2,700点的区间内波动,等待经济指标及上市公司中期业绩给出更多信息.

不过,与此同时,管理层也不断推出新型城镇化、沪港通、银行优先股等对冲性利好护盘。在此背景下,多空双方整体呈僵持之势,“纠缠市”还将继续。

银河证券资深分析师任承德表示,中国已是全球第三大经济体,但目前国内股市不论从规模还是从品种上,都与中国的国际地位不相匹配的,包括IPO重启、创业板和国际板的建立等都是未来国内股市建设中所必需的.

2 股市反弹缺少催化剂

他指出,投资者对于IPO的恐惧,主要在于心理层面,担忧股市资金面会出现实质性变化.但此次发行制度的改革,并未涉及核准制向注册制的改变,这意味着控制发行节奏的韁绳仍在证监会手中.

天治基金首席宏观策略分析师寇文红认为,A股市场上并不缺少资金,缺少的是催化剂。什么催化剂?要么是强劲的经济增长,要么是强有力的政策支撑。好的催化剂会带来赚钱效应,进而吸引蛰伏在经济各个角落的资金源源不断浩浩荡荡地流向股市。然而在当前,宏观经济状况、政策环境、流动性环境、市场情绪、企业业绩等都不支持大盘蓝筹股持续上涨。伴随着IPO重启的来临,未来一个月,指数有底,但是向上缺乏空间。

"机构新股套利的优势在新制度中被一一限制,"联合证券一分析师认为,根据最新制度,机构只能选择网上或网下一种方式,单一帐户上限不超过发行股数的千分之一,这两个条件对以资金和申购渠道占优的机构来说非常不利,未来参与度可能会降低.

3 400点反弹或成空

他还表示,在市场定价的前提下,发行价格与市场估值会接近,再加上从制度上限定机构的过度申购新股,以往1.5万亿元规模的打新资金可能会成为历史,那样IPO重启对大盘的影响力就会弱化.

申银万国分析认为,从短线看,股市仍然维持上下两难的震荡格局。一方面行情下跌时屡屡看到政策呵护的影子,未来或许还有个股期权、“T 0”等若干张牌,显示大幅杀跌难以得到政策面的支持。

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另一方面,依靠现有预期的存量资金,显然也无力推动大盘持续反弹,尤其是权重股泰山压顶,存量资金“骨瘦如柴”,增量资金杳无音信,因此所谓“400点反弹”估计是可望不可即。

近阶段推出创业板已是监管层的工作重点,但是主板IPO暂停却是绕不过去的槛.一家北京大型券商投行高层称,"主板不开,创业板咋出来,这已经很明显了."

从盘口看,市场活力正在耗散,成交量一减再减,涨停家数减少、场内资金退场,短线转入等待观望阶段,即观察IPO重启靴子落地后的市场反应。

他还表示,目前监管层肯定会关注市场反应,如果二级市场依然较为强势,那已经过会的大盘股可能会首先开闸,但如果大盘反应过度,下跌较多,那可能中小板股票先行.

4 IPO解决企业的融资需求

他还透露,"(包括主板和中小板在内,)目前可能有300多家公司在排队等候IPO,上海上市的估计不多,20多家吧."

华西证券首席分析师常青指出,融资功能是任何金融市场最基本的功能,不能因为会分流市场资金就反对IPO重启。目前,我国金融市场并不完善,从不成熟到成熟是有一个过程。IPO短期来看会分流部分存量资金,长期来看,还是解决了部分企业的融资需求。

目前已通过证监会发审委审核,尚在等待发行批文的准上市公司共有32家,包括拟至多发行120亿股的中国建筑.部分市场人士初步估计,年内A股IPO融资额可能会达到或超过一千亿元,2008年的筹资额为1,034亿元.

□网友吐槽

创业板上市公司的发行则尚需时日.上海一合资券商投行人士亦表示,由于创业板的一些细则还没出台,包括相关的审核委员会,相关的保荐人培训等等,估计创业板要到8月以後才可能发行,但主板IPO重启,有了新的发行制度就可以,要修改和变更的材料不多,估计在新制度正式出台後,很快就有新股发行.

记者注意到,证监会此番再度半夜鸡叫,在网上也引发了投资者的吐槽。

--审校 张喜良

网友大脸猫Tom:多么痛的领悟!本次A股反弹已经终结,今年最少看到1800以下。我说沪港通就是个笑话,也说所谓银行降准是个乌龙。唉,到了今晚,大家才终于明白一个道理,就是,管理层根本不希望股市上涨!这个结论我是根据优先股要低价拿筹码,反腐风暴要扩展,还要挤投机泡沫!

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网友“hinqang”:又开始圈钱了!

网友尔邦V:正常不过的IPO,非要半夜鸡叫。

网友“iinformation”:IPO,多么正常的证券市场行为,半夜鸡叫,你到底在怕什么呢?!

□延伸阅读

盘点证监会半夜鸡叫那些事

◎2009年3月31日凌晨2时许,中国证监会通过其网站正式发布了《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》。这意味着筹备十余年之久的创业板有望于当年5月1日起正式开启。对此重大消息,很多投资者都被蒙在鼓里。很多市场人士认为,证监会的做法明显有违公平、公正的原则,不利于增加信息披露的透明度。

◎2007年5月30日凌晨,证监会发布消息称财政部作出决定将股票交易印花税从当时的1‰提高到3‰,股市因此出现暴跌,被誉为特大利空。

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