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补短板和南部开荒齐发力,中华夏儿女民共和国

来源:http://www.zkkk136.cn 作者:www.56.net 时间:2020-03-25 15:12

8月21日,国务院总理、国务院西部地区开发领导小组组长李克强主持召开国务院西部地区开发领导小组会议,部署深入推进西部开发工作。李克强说,要把调整优化经济结构和扩内需更好结合起来,突出重点补短板,抓紧推进一批西部急需、符合国家规划的重大工程建设。国家将加大支持,西部地区也要通过深化改革积极吸引民间资本进入。 “补短板”也是7月31日中央政治局会议的关键词,可以认为,加快基础设施补短板是下半年的重要任务之一。西部地区的基础设施短板主要是在综合交通设施和城市基础设施方面。其中交通基础设施是当前西部地区最大的短板,包括机场、公路、铁路、水利、电信、电力等方面都都有大量的欠账和短板需要加快补齐。 根据相关“十三五”规划,西部开发要紧抓基础设施和生态环保两大关键,实施“五横四纵四出境”综合运输大通道建设。从地方政府十三五基建规划情况来看,到2020年,西部省份都将是持续稳定投入阶段。机构普遍认为,随着西部地区基建投资稳定快速增长,有望带动当地工程建筑和水泥建材需求大幅提升。 华创证券建议关注成都路桥(002628.SZ)、四川路桥(600039.SH)、北新路桥(002307.SZ)。我们认为,天山股份(000877.SZ)、祁连山(600720.SH)及宁夏建材(600449.SH)分别是新疆地区、甘青藏地区及宁夏地区水泥龙头,当地产能市占率均超三成。2018上半年受西北地区固定资产投资增速整体下滑影响,水泥需求受到压制。随着国常会要求积极财政政策、总理要求加快中西部基建建设等政策支持,我们判断西北地区下半年水泥需求有望回升。在错峰限产执行力度趋严下,下半年西北地区供需格局有望改善,企业盈利或超预期。

1、政策基调持续调整,有利于水泥行业整体估值修复:本次政治局会议提出“坚持实施积极的财政政策,财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用”,继7月23日国常会后进一步明确政策方向。同时会议指出“把补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务,加大基础设施领域补短板的力度”、“要实施好乡村振兴战略”。当前基建投资已在底部区域,下半年有望边际改善。目前政策基调已经从“紧货币、紧信用、紧财政”调整为“宽货币、稳信用、恢复财政”,有利于水泥行业估值修复。

摘要: 五年后,国务院西部地区开发领导小组再次调整。调整后小组组长仍是李克强,副组长由张高丽换成了韩正,调整后的成员有34人。五年后,国务院西部地区开发领导小组再次调整。8月1日,调整后的领导小组名单对外公布,调整后小组组长仍是李克强,副组长由张高丽换成了韩正,调整后的成员有34人。这个小组成立的时间可不短,到现在已经超过18年,历任组长都是当时的国务院总理,在2000年成立这个小组时,组长是朱镕基,副组长是时任国务院副总理的温家宝。2000年成立,第一任组长是朱镕基先来说一下这个小组的“前世今生”。小组成立是在2000年1月16日,当时国务院发布了一则文件——《关于成立国务院西部地区开发领导小组的决定》。决定中提到,“为实施西部大开发战略,加快中西部地区发展”,成立了这个小组,小组的主要任务是:组织贯彻落实中共中央、国务院关于西部地区开发的方针、政策和指示;审议西部地区的开发战略、发展规划、重大问题和有关法规;研究审议西部地区开发的重大政策建议,协调西部地区经济开发和科教文化事业的全面发展,推进两个文明建设。当时的组长是时任国务院总理朱镕基,副组长是当时任国务院副总理的温家宝。政知见(微信ID:bqzhengzhiju)注意到,这个小组的组长和副组长一直是由国务院总理和副总理担任。除了组长和副组长,小组的成员也在不断扩充。2000年成立时,成员共19人:之后,这个小组经过几次调整,成员也不断扩充。比如最初成立时,包括时任中宣部常务副部长的刘云山,到2008年6月的那次调整,时任中组部副部长的沈跃跃出现在成员名单中,在2013年和2018年的两次调整中,中组部副部长也都是成员之一。7月4日,全国东西部扶贫协作工作推进会在京召开,签署2018年东西部扶贫协作协议,安排部署下一阶段重点工作。中共中央政治局委员、国务院扶贫开发领导小组组长胡春华指出,要突出人才支援,推进干部人才双向交流,探索“组团式”帮扶。这次调整后,成员共34人。李克强刚去西藏考察最近,李克强去西藏考察。官方消息称,7月25日至27日,李克强在林芝、山南、拉萨考察经济社会发展。在考察期间,他提到了几个关键词,“脱贫攻坚”“生态保护”“发展新动能”“双创空间”“基础设施”。当然,每一个背后都连着国家的重要部署。这里政知君单点一例。在考察期间,李克强曾到山南市川藏铁路拉林段施工现场了解工程进展,他说了这么一段话:这条川藏大通道对西藏发展和生态保护等意义重大,也有助于培育西藏发展新动能,是看准要干的事,要加快全面开工建设。川藏铁路不仅是西藏人民的期盼,也是全国人民的心愿,其投资建设将会带动巨大的经济和社会效益,是我们早已看准、迟早要建的有效投资项目。目前中西部基础设施比较薄弱,推动有效投资补短板,不仅有助于缩小区域发展差距,也可以应对经济下行压力。要在坚持不搞“大水漫灌”强刺激的同时精准施策,多做惠当前、利长远的事。李克强考察的川藏铁路拉林段,起自拉萨市,终点为林芝市,沿雅鲁藏布江而下,铁路正线全长402公里,是西藏首条电气化铁路,其中桥隧总长301公里。政知君注意到,川藏铁路是国家“十三五”规划重点项目,总投资2700亿元,目前已具备全线开工条件。在国家发改委向国务院报送的《西部大开发“十三五”规划》中,同样提到了这条铁路。两大关键:基础设施和生态环保西部地区开发由总理亲自挂帅体现了国家的重视,但看到这里,读者可能有个疑问,后续要怎么开发?2017年1月5日,国务院批复了发改委《关于报送西部大开发“十三五”规划(修改稿)的请示》,其中提到:《西部大开发“十三五”规划》实施要紧紧抓住基础设施和生态环保两大关键。国务院西部地区开发领导小组各成员单位、各有关部门和单位要做好西部大开发与“一带一路”建设、长江经济带发展等重大战略的统筹衔接,在对口帮扶、财政税收、项目布局、融资服务等方面加大对西部地区的支持力度,东中部地区要进一步提升对口支援水平。划重点,两大关键是基础设施和生态环保。上述规划对“完善基础设施网络”作了详细的描述,提到要“将西部地区铁路建设作为全国铁路建设的重点”,其中的重点铁路工程可不止川藏铁路一条:△截图来自《西部大开发“十三五”规划》李克强在西藏考察时提到,推动有效投资补短板,不仅有助于缩小区域发展差距,也可以应对经济下行压力。“补短板”也是7月31日中央政治局会议的关键词。这场备受关注的会议提到,要保持经济运行在合理区间。坚决遏制房价上涨。实施积极的财政政策。把补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务,加大基础设施领域补短板的力度。接下来,不论是对西部大开发还是对整个中国经济来说,都是重要的几年。

    2、基建“补短板”,西北水泥需求受益弹性最大:分区域来看,2017年和2018年上半年主要是几个中西部省份投资增速下滑幅度较大,西北除陕西之外,新疆、宁夏、甘肃、青海均出现了较大幅度下滑;对应到区域水泥产量表现,也是西北、东北上半年产量下滑幅度较大;在基建补短板的政策指引之下,西北等面临较大下滑压力的省份地区在基建领域将具备显著弹性,交通运输(高铁、高速)、乡村振兴等相关投资将较大幅度拉动区域市场水泥需求。此外从需求结构角度来看,西北等地区的基建投资占比明显高于全国水平,基建投资对水泥需求拉动更加明显。

    3、需求稳定更加确定,限产有望推动华东水泥价格下半年超预期:本次政治局会议明确提出“要做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作”,进一步突出了稳增长;而稳定内需的基调确立,有助于华东、中南等本身需求表现较好的地区继续维持稳定的态势,我们此前对于需求平稳的判断更加确定。我们一直强调,这轮景气周期从去年以来首要影响因素是供给,其次才是需求。最近南方地区产能收缩出现超预期变化(常州停产),有望推动华东下半年水泥价格继续超预期上涨。

    3、投资建议:估值继续修复,继续看好南方水泥股(确定性强)、西北水泥股(弹性大):一方面我们继续重点看好南方水泥股华新水泥和海螺水泥基本面超预期机会;我们6月初最早坚定翻多水泥以来,先后提出三季度淡季不淡超预期、水泥价格年内下行风险很小(确定性强)、本轮驱动力供给大于需求,看好南方水泥股、基建投资下半年存在边际改善提升整体估值,这些逻辑逐步慢慢都得以验证,目前时点,稳内需政策基调确立、供给限产继续超预期,我们再次提出“南方地区水泥价格4季度旺季有望超预期上涨”,南方地区水泥股仍处于有预期差的阶段,首选华新和海螺,其次万年青;另一方面,我们重点提示西北水泥股宁夏建材、祁连山、天山股份估值修复机会;西北地区从基本面上来看基建需求弹性最大(基建占主导,过去一年半受去杠杆影响需求回落大基数低,对政策调整更敏感),而从公司角度来看,西北三公司PB估值和ROE都处于很低位置,弹性也更大。

    风险提示:宏观经济继续下行风险,货币房地产等宏观政策大幅波动风险,行业新投产能超预期风险,原材料成本上涨过快风险,能源结构转变过快风险,公司管理经营风险。

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